Rcus: во что вкладывает и с кем конкурирует новый фонд на s&p 500

Состав AKSP

«Эс энд Пи 500», как и другие продукты Альфы, например AKNX, не блещет открытостью. Информация о нем на сайте УК размещена в разделе готовых стратегий доверительного управления. Там же можно узнать, что у стратегии есть управляющий, что для индексного аналога ETF выглядит странным.

Такими инструментами не нужно активно управлять. Они должны лишь дотошно повторять состав и пропорции бенчмарка.

Управляющий стратегией БПИФ Виктор Барк говорит о низких комиссиях

Но главная странность в том, что на самом деле этот управляющий управляет лишь тем, что вкладывает средства БПИФа в одну единственную бумагу — iShares Core S&P 500 ETF. 

Это биржевой фонд (трикер — IVV, ISIN код — US4642872000) одной из крупнейших мировых инвестиционных компаний BlackRock, Inc. Именно она управляет корзиной из 505 акций крупнейших компаний США: следит за изменениями базового актива и проводит периодическую ребалансировку состава портфеля. За свои услуги американский эмитент берет 0,03% в год от стоимости активов.

Эту цифру нужно прибавлять к расходам российского инвестора на владение паями. Они составляют до 1,05% готовых от СЧА.

Согласно последней справке о составе БПИФ, IVV занимает в них долю в 98,55%. Остальное — средства на счетах, задолженности и другие явно временные пункты. 

Впрочем, покупка именно этого инструмента также не гарантирована правилами доверительного управления «Альфа-Капитал Эс энд Пи 500». Ни в целях, ни в инвестиционное политике УК обязанность держать в портфеле какой-либо конкретный актив не зафиксирована. Достигать «соответствия изменений расчетной цены изменениям количественных показателей изменения индекса» можно фактически любым способом. Подобные допущения традиционны для биржевых фондов по российскому законодательству.

iShares Core — это второй в мире по стоимости портфеля ETF. В нем бумаги на 242 миллиарда долларов.

IVV, а за ним и AKSP, владеет долями в компаниях, охватывающих до 80% рынка США. Для инвестиций в Америку Standard & Poor’s — это самый понятный и самый популярный инструмент. 

Индекс взвешен по капитализации: чем дороже компания, тем больший вес она имеет. Топ-10 на декабрь 2020 года:

Компания	Доля
Apple Inc	6,35%
Microsoft Corp	5,37%
Amazon.com Inc	4,47%
Facebook Inc A	2,21%
Alphabet Inc A	1,75%
Alphabet Inc Class C	1,71%
Berkshire Hathaway Inc Class B	1,51%
Johnson & Johnson	1,26%
JPMorgan Chase & Co	1,19%
Visa Inc Class A	1,18%

Доходность FXIT и отклонение от индекса

Покупку FXIT на Московской бирже можно назвать удобным, простым и дешевым способом диверсифицированного вложения в американский хай-тек. Но только в хай-тек. Не забываем, что фонд вкладывает в акции компаний только одного сектора. 

Самостоятельная покупка подобного или близкого по составу портфеля будет стоить до миллиона рублей. Цена одной акции FXIT на начало октября 2020 года — около 9 тыс. рублей. 

Комиссия фонда в целом стандартная для российского рынка. Она в разы меньше чем при покупке ПИФов, но также в разы больше комиссий принятых для обращающихся за рубежом подобных ETF.

FXIT ETF на Московской бирже торгуется как за рубли, так и за доллары. Активы фонда — долларовые, поэтому доходность рублевой покупки будет зависеть от изменения курса. При падении рубля фонд покажет дополнительную прибыль, а при росте — убыток.

С момента запуска в 2013 году до августа 2019 года фонд следовал за другим индексом — MSCI USA Information Technology. В целом этот индекс идентичен индексу от Solactive, однако сравнивать отклонение от бенчмарка с момента создания FXIT все-таки не корректно.

По данным самого ФинЭкса, ошибка слежения фонда составляет 0,47% годовых. Рублевая доходность фонда с момента запуска составила 840,97%, долларовая — 285,38%. Однако еще раз напомним важнейшее правило инвестиций в фондовый рынок: “Доходность в прошлом не гарантирует доходности в будущем”.

График исторической доходности FXIT по данным компании FinEx

С момента смены бенчмарка (условно — первый рабочий день сентября 2019 года) FXIT показал рублевую доходность примерно 76%, долларовую — 49,61%. Solactive US Large & Mid Cap Technology Index NTR за это же время вырос на 50,28%.

Плюсы и минусы VTBA

Аргументы за покупку:

1. Крупная и проверенная управляющая компания. По российским меркам.
2. Понятная инвестиционная цель. Как по объекту вложений, так и возможности контроля за точностью соблюдения обязательств.
3. Историческая доходность S&P 500 при долгосрочном инвестировании превышает инфляцию, подавляющее большинство других рынков и прочих классов активов. Плюс долларовый портфель защищен от девальвации рубля.
4. По сути вы покупаете (через прокладку) западный ETF через российского брокера без статуса квалифицированного инвестора и с очень низким порогом входа. Можете держать бумагу на индивидуальном инвестиционном счете (ИИС), получать все положенные льготы.
5. Условия покупки и владения в целом аналогичны для всех подобных продуктов на Мосбирже. Через ВТБ Мои Инвестиции и ВТБ-Онлайн можно торговать без комиссии.

Аргументы против покупки:

1. Традиционная для созданных по российском законодательству БПИФов размытая политика. По сути УК может покупать на деньги пайщиков все что угодно. Есть обязательство только точно отражать колебания бенчмарка.
2. Временами эти колебания отслеживаются не точно. Расчеты и графики показывают существенную ошибку слежения.
3. Слабая диверсификация портфеля. В реальности VTBA акционер всего одного эмитента. Непрямое владение повышает риски
4. Высокий рыночный риск вложений в акции одного рынка. В случае кризиса возможны значительные потери. Не подходит для краткосрочных вложений.
5. Инструмент также не подходит при доходной стратегии инвестиций, когда вы хотите получать регулярный денежный поток от своих вложений. Никаких выплат пайщикам не положено. Прибыль можно получить, только продав подорожавшие паи.

Как рассчитывается комиссия ETF

Любой эмитент, предлагающий такой инструмент как ETF, взимает комиссию за управление. Комиссия указывается в процентах за год, но снимается ежедневно пропорционально периоду владения акциями ETF.

Для примера: у многих ETF от FinEx комиссия за управление 0,9%. Это означает, что купив ETF на сумму 10.000 рублей, ежедневно удерживаемая комиссия составит 10.000*0,009/365 = 25 копеек.

Удобно то, что комиссия заложена в цену акции ETF. Это означает, что никто не будет списывать деньги с вашего брокерского счета. Если к примеру вы купили ETF на индекс, который за год вырос на 10%, то доходность ваших акций ETF составит 9,1% (10-0,9%).

3. Фонды акций широкого рынка

Зачем нужны в портфеле: акции широкого рынка в долгосрочной перспективе позволяют получать высокую доходность за счет роста экономик и капитализаций компаний.

• FXUS — фонд широкого рынка акций американских компаний. Фонд покрывает 85% фондового рынка США и состоит из 555 компаний, среди которых Apple, Microsoft, Amazon, Facebook и многие другие. Доходность фонда в долларах за последний год составила более 29% (здесь и далее доходность по состоянию на 27 августа 2021 года, доход в прошлом не гарантирует дохода в будущем).
• FXDE — фонд широкого рынка акций немецких компаний. В составе фонда Siemens, Adidas, Volkswagen, Bayer, BMW и еще 40 крупнейших немецкие компаний. За последний год доходность фонда в евро составила 21,78%.
• FXCN — фонд широкого рынка акций китайских компаний. Фонд состоит из более чем 200 наиболее надежных компаний Китая с большим потенциалом роста. Наибольшую долю в фонде имеют компании Tencent и Alibaba.
• FXRL — фонд широкого рынка акций российских компаний. Наш самый патриотичный портфель, в состав которого входят акции 44 которых российских компаний, в том числе акции Газпром, Сбербанка, ЛУКОЙЛа и Яндекса. За последний год доходность фонда составила 36,67% в рублях и 37,87% в долларах.
• FXKZ — фонд акций крупнейших компаний Казахстана. Внутри фонда 7 казахстанских компаний из телекоммуникационной, финансовой, энергетической и других отраслей. Валюта фонда — тенге, за последний год доходность фонда в рублях составила 30,54%.
• FXDM — фонд акции компаний развитых рынков без США. В составе фонда 200 мировых брендов, в том числе Nokia, Ferrari, Toyota и другие крупнейшие компании Европы, Японии, Канады, Австралии и Гонконга. Доходность фонда в долларах с начала года составила 5,54%.
• FXWO — фонд акций глобальных компаний. В портфеле фонда более 500 компаний из различных отраслей 7 стран, что позволяет получить глобальную диверсификацию. За год фонд показал доходность в 17,97% в рублях и 19,01% в долларах.
• FXRW — фонд акций глобальных компаний с рублевым хеджированием. Аналог FXWO, но с дополнительной доходностью в рублях за счёт хеджирование. За последний год доходность фонда в рублях составила почти 24%.

Сколько стоят: ~ от 1,3 до 6 125 рублей

Какие аналоги выбрать?

Наряду с представленными вариантами аналогом компании на Московской Бирже также является AKSP от Альфа-Капитал. Принцип действия представленного ETF аналогичен варианту от ВТБ. Приобретение инструментов через посредников менее предпочтителен.

На сегодняшний день оценивать по отзывам и графикам все аналоги FXUS – ETF SBSP, VTBA, AKSP – сложно из-за ограниченного периода действия. Представленные альтернативы были размещены только в 2019 году, тогда как фонд FinEx котируется на бирже с 2013 года. В данном случае рассматриваемая компания преобладает с точки зрения надежности и финансовых показателей.

Представленный обзор позволил понять, что представляет собой ETF FXUS и какие компании входит в состав. За весь период существования фонд стабильно демонстрирует положительные показатели. Учитывая специфику и статистику актива, можно сделать вывод, что это является привлекательной долгосрочной инвестицией.

Что произойдет, если FinEx обанкротится?

Пытливый инвестор может обнаружить, что в 2016 году ЦБ РФ отзывал лицензию у Финэкс (хотя в том же году была выдана новая). Данный факт способен смутить и вызвать массу вопросов.

В случаях отзыва лицензии или банкротства возможны два основных варианта:

• Фонд переходит под управление к другой компании.
• Фонд расформировывается, а инвесторы получают выплаты в соответствии с ликвидационной стоимостью пая.

Отметим основные положительные и отрицательные стороны работы с FinEx.

Преимущества:

1. Возможность совершения операций неквалифицированным инвестором.
2. Доступная стоимость акции ETF.
3. Низкий уровень комиссии относительно ПИФ.
4. Регулярно публикуемая отчётность обеспечивает прозрачность работы фонда.
5. Реинвестирование позволяет повысить доходность и сэкономить на транзакционных издержках.
6. Возможность воспользоваться ЛДВ и ИИС в отличие от инвестирования в ETF иностранных провайдеров.

Недостатки ETF от FinEx:

1. Высокий уровень комиссии относительно ETF иностранных провайдеров.
2. Инвестор является владельцем ETF, а не ценной бумаги, входящей в корзину фонда.
3. В случае получения дивидендов, необходимо самостоятельно подавать декларацию в налоговый орган, т.к. все фонды FinEx иностранные.

Про ETF FinEx нельзя сказать, что «на безрыбье и рак рыба», компания предлагает неквалифицированным инвесторам интересные предложения для реализации стратегии пассивного инвестирования. Относительно невысокие комиссии, разнообразие активов, прозрачность отчетности, следование общепризнанным индексам – это те факторы, которые способны подтолкнуть инвестора включить в свой портфель новый для российского рынка инструмент.

FinEx или зарубежные фонды — сложный выбор

Проанализировать почти 8 тыс. фондов – задача не из легких

В первую очередь важно определиться с инструментом фонда, регионом и отраслью. Уже во вторую очередь следует погрузиться в специфику конкретных ETF

Рассмотрим наиболее ликвидные ETF, которые инвестируют в крупнейшие американские компании.

Показатель	FXUS от FinEx	VOO от Vanguard	iShares Core S&P 500 ETF от iShares
Индекс отслеживания	Solactive GBS United States Large & Mid Cap Index NTR	S&P 500	S&P 500
Погрешность отслеживания	0,11	0,06	0,07
Комиссия	0,9	0,03	0,04
Реинвестирование или выплата доходов по ETF	Реинвестирование	Выплата дивидендов	Выплата дивидендов

% Комиссия иностранных компаний в несколько раз ниже, чем у Финэкс, что связано с эффектом масштаба – общие расходы распределяются на огромный объем активов.

Кроме того, некоторые из них платят дивиденды, в то время как практически во всех фондах Финэкс, кроме FXRD, происходит реинвестирование доходов.

Фонды иностранных провайдеров можно купить через Санкт-Петербургскую фондовую биржу будучи квалифицированным инвестором, а также через иностранного брокера.

Инвестирование в зарубежные ETF связано с несколькими налоговыми «нюансами»:

• Операции через иностранного брокера требуют самостоятельного декларирования доходов и оплаты НДФЛ от сделок и полученных дивидендов (купонов). В случае с FinEx налоговым агентом выступает брокер (кроме дивидендов FXRD).
• Воспользоваться льготой на долгосрочное владение не удастся, в отличие от ETF FinEx.
• Купить с использованием ИИС нельзя, т.к. счет предоставляет доступ только к российским биржам.

Таким образом, налоговые преференции для ETF FinEx способны нивелировать разницу в комиссии с иностранными ETF.

Состав и обещаемая доходность FXDM

УК называет новинку первым в России фондом, позволяющим инвестировать в развитые рынки без США. Это утверждение является корректным.  

В презентации также говорится, что в состав фонда включены 200 мировых брендов из Японии, Великобритании, Канады, Швейцарии, Франции, Германии, Австралии, Нидерландов и еще 10 стран. Их доходность номинирована в британских фунтах, евро, японских йенах, швейцарских франках, канадских и австралийских долларах и других валютах.

Впрочем в актуальной на день старта торгов таблице активов значатся 194 пункта. Первая по доле десятка выглядит так.

Доля даже первого места не больше 3%. Со второй десятки уже меньше одного процента. То есть диверсификация очень хорошая.

Понятно, что реальных данных о доходности еще нет. Можно судить лишь по заверениям УК и историческим данным индекса Solactive GBS Developed Markets ex United States 200 USD Index NTR. Они доступны с мая 2006 года.

За почти 15 лет общий рост в долларах составил «всего» чуть более 66 процентов. 

Это с учетом реинвестиций дивидендов. Согласитесь, такие инвестиции не выглядят сверхприбыльными. К примеру историческая доходность американского индекса S&P 500 с конца 1950-х годов составляет около 7% годовых.

И еще несколько цифр сравнения бенчмарков от Solactive для FXDM и фонда Финэкса на широкий американский рынок FXUS за 15 лет:

Показатель	Мир	США
Среднегодовая доходность	3,46%	9,63%
Волатильность	18,93%	20,11%
Максимальная просадка	-59,6%	-55,3%

Обзорчик на FXUS ETF на акции крупнейших американских компаний читайте тут.

В презентациях о FXDM при этом УК оперирует прибыльностью фонда за последний календарный год. Он как известно отмечен фактически беспрецедентным ростом. Особенно учитывая резкое, но довольно кратковременное падение весны 2020 года.

На таком периоде прибыль не так резко контрастирует с американской. Рынок США за последний год вырос примерно на 50%.

Не забывайте, что в будущем никакая доходность для рыночных инструментов не гарантирована.

Сравнение с конкурентами, плюсы и минусы покупки

Помимо FXUS на Московской бирже сейчас торгуются еще три российских БПИФа, ориентированных на широкий рынок акций США. Все они имеют другой целевой индекс — тот самый S&P 500 с дивидендами. Все они созданы в первой половине 2019 года (заметно позднее, чем главный фигурант обзора). 

Мы имеем возможность сравнить их доходность за последний год и понять, какие вложения были бы выгоднее.

Таблица отсортирована по доходности.

Фонд	УК	Комиссия	Доходность год
FXUS	FinEx	0,9 %	42,11 %
AKSP	Альфа	1,05 %	39,01 %
SBSP	Сбер	1,00 %	36,89 %
VTBA	ВТБ	0,9 %	36,47 %

Как видим, по отношению к конкурентам FXUS имеет следующие преимущества:

1. У него одна из самых низких комиссий;
2. За последний год он показал лучший результат.

Отметим особенности конкурентов:

1. Все три являются российскими БПИФ с соответствующими юридическими и инфраструктурными чертами;
2. Альфа-банк и ВТБ напрямую не владеют акциями американских компаний, а покупают зарубежный ETF Ishares Core S&P 500. Один и тот же инструмент. Тем страннее столь существенная разница по доходности в пользу AKSP при заметно большей комиссии;
3. Два вышеупомянутых фонда платят комиссию Ishares, что снижает их доходность для конечного инвестора;
4. Из троих только БПИФ Сбербанка инвестирует напрямую в акции;
5. В отличие от ирландского FXUS российскому SBSP приходится платить больший налог с получаемых дивидендов. 

Отдельно остановимся на последнем пункте. Дело в том, что FinEx зарегистрирован в Ирландии. У страны есть договор с США, по которому Withholding Tax (налог на дивиденды) в отношении выплат от американских компаний равен 15%. Для российского управляющего этот налог составляет 30%. 

Результат налогового преимущества реинвестирования большей суммы с дивидендов виден как постоянное отставание российского конкурента на графике котировок за последний год. Не забываем, правда, что и портфель активов у двух инструментов несколько отличается. 

Сравнение котировок фондов FinEx (синий) и Сбербанка (фиолетовый) в 2019-2020 годах.

Помимо налоговой выгоды у созданного по зарубежному законодательству ETF есть и другие положительные моменты. Это лучшее правовое администрирование, большие гарантии точного следования индексу, более разветвленные механизмы контроля и широкие обязанности по раскрытию информации. Сам провайдер также указывает, что регистрация в Ирландии фактически ставит его под двойной контроль. По месту прописки и в России.

На это можно взглянуть и с другой позиции: регуляторные и страновые риски завязаны сразу на две юрисдикций. Не стоит также сбрасывать со счетов геополитические риски.

Как плюс, и как недостаток можно рассматривать и то, что фонд не платит, а реинвестирует полученные дивиденды

Некоторым инвесторам важно иметь пассивный доход. В случае с FXUS он возможен только при продаже подорожавших ETF

Здесь стоит обратить внимание, что российская льгота на долгосрочное владение (ЛДВ) применима только, если вы держите бумагу в портфеле более трех лет

Состав FXUS ETF

USA UCITS ETF осуществляет прямые долларовые инвестиции в американский фондовый рынок, покупая бумаги в точной пропорции с составом индекса Solactive GBS United States Large & Mid Cap Index NTR. В него входят около 500 крупных и средних компаний всех важнейших отраслей экономики. Дивиденды реинвестируются, то есть на них покупаются новые активы в соответствии с индексом.

Важно понимать, что финэксовский фонд следует не за известным S&P 500, а за другим бенчмарком. GBS United States Large & Mid Cap Index NTR (ISIN: DE000SLA4YD9) — это тоже индекс широкого американского рынка, но его состав и доли каждой компании несколько отличаются

В качестве яркого примера можно назвать акции Tesla, которые занимают одно из первых по весу мест в корзине FXUS, но в S&P 500 эта компании с капитализацией несколько сотен миллиардов долларов не включена.

Рассчитывается отслеживаемый ФинЭксом индикатор немецким агентством финансовой информации Solactive.

На октябрь 2020 года в структуру активов фонда были включены бумаги 506 компаний. Это около 85% рынка США. Чуть менее 4 процентов в портфеле составляют эмитенты из других стран. Индекс взвешенный по капитализации: чем дороже компания, тем больший вес она имеет. Динамика в целом аналогична S&P 500.

Полный состав портфеля публикуется на сайте ФинЭкса. Вес больше 5% имеют только два эмитента. После 15-й позиции веса уже меньше 1%. Три сотни компаний имеют долю менее 0,1%.

Топ-15 самых крупных позиций выглядит так. На них приходится около 32% корзины фонда.

№	Бумага	Вес в портфеле
1	APPLE	6,945 %
2	MICROSOFT	5,533 %
3	AMAZON	4,657 %
4	FACEBOOK CL A	2,144 %
5	ALPHABET CL A	1,566 %
6	ALPHABET CL C	1,544 %
7	JOHNSON & JOHNSON	1,313 %
8	PROCTER & GAMBLE	1,197 %
9	VISA CL A	1,130 %
10	NVIDIA	1,096 %
11	TESLA	1,091 %
12	UNITEDHEALTH GRP	1,047 %
13	HOME DEPOT	1,040 %
14	JPMORGAN CHASE	1,014 %
15	MASTERCARD CL A	1,001 %

Диверсификация по секторам достаточная, хотя стоит отметить некоторый перевес в пользу технологичных компаний. Доля IT-отрасли в портфеле — 26,3%. Таковы реалии современного рынка. В любом случае, FXUS защищает от рисков падения одной отрасли лучше, чем вложения в ориентированный на хайтек отраслевой ETF, например имеющий хорошие отзывы и популярный FXIT. 

Доли других топ-секторов также органичны: здравоохранение (14,73%), товары повседневного спроса, телекоммуникации и финансовый сектор (по 10-11%).

Данные FinEx

Самостоятельно собрать даже близкий по составу портфель сложно. Во-первых, в индексе много эмитентов и частному инвестору поддерживать его репликацию фактически не реально. Во-вторых, не все бумаги торгуются в России. Нужно будет покупать их через зарубежного брокера, что невыгодно при небольшом капитале. Третий ограничивающий фактор — стоимость. К примеру, одна акция Amazon (компания имеет вес в корзине FinEx ETF около 4,5%) стоит в настоящий момент порядка $3200.

Один «пай» рассматриваемого фонда сейчас торгуется на Мосбирже в районе 4,8 тысяч рублей. То есть начать «инвестировать в Америку» можно с такой небольшой суммы.

Ответственное хранение приобретенных фондом активов обеспечивает кастодиан. С недавнего времени у ФинЭкса это Citi Depositary Services (Ирландия). Аудитор — PWC. Номинальным держателем паев FinEx ETF в РФ является Национальный расчетный депозитарий (НРД), входящий в группу Мосбиржи.

FXWO и FXRW

Это два новейших фонда FinEx, пришедшие на замену FXAU, FXUK, FXJP. FXWO и FXRW отслеживают индекс Solactive Global Equity Large Cap Select Index NTR. «Под капотом» находится глобальная солянка – более 500 акции семи стран: США (40%), Китая (20%), Японии (16%), Великобритании (15%), Австралии (7%), Германии (1%) и России (1%). В списке активов находятся компании исключительно с большой капитализацией.

Что интересно, индекс создан в сотрудничестве с FinEx специально для этих фондов. Соотношение активов по странам выбраны не исходя из их капитализации, а на основе математической модели Блэка-Литтермана с использованием CAPE с целью минимизации коэффициента Шарпа.

Ключевое различие между FXWO и FXRW заключается в том, что FXRW обладает валютным свопом. За счет этого валютного хеджирования в период укрепления рубля FXRW позволяет заработать на несколько процентов больше.

В целом я уже делал подробный обзор FXWO и FXRW, поэтому не буду заострять внимание на них

ETF FXWO продается как за рубли, так и за доллары. FXRW торгуется только за рубли. Ожидаемая доходность FXWO – 12% в рублях и 18% в долларах, FXRW – 24% в рублях. Комиссия за управление обоими фондами составляет 1,36% в год.

Какой ETF вы бы купили на свой брокерский счет

• На золото 20%, 112 голосов

  112 голосов
  20%

  112 голосов — 20% из всех голосов

• На американские акции 18%, 102 голоса

  102 голоса
  18%

  102 голоса — 18% из всех голосов

• На акции IT-сектора США 18%, 99 голосов

  99 голосов
  18%

  99 голосов — 18% из всех голосов

• На казначейские облигации США 11%, 59 голосов

  59 голосов
  11%

  59 голосов — 11% из всех голосов

• На китайские акции 9%, 51 голос

  51 голос
  9%

  51 голос — 9% из всех голосов

• На российские евробонды 8%, 42 голоса

  42 голоса
  8%

  42 голоса — 8% из всех голосов

• На глобальный рынок акций 7%, 40 голосов

  40 голосов
  7%

  40 голосов — 7% из всех голосов

• На немецкие акции 4%, 21 голос

  21 голос
  4%

  21 голос — 4% из всех голосов

• На индекс РТС 3%, 15 голосов

  15 голосов
  3%

  15 голосов — 3% из всех голосов

• На казахстанские акции 2%, 10 голосов

  10 голосов
  2%

  10 голосов — 2% из всех голосов

• не люблю ETF, мутная история, нет дивов, нет прозрачности. Не хочу чтоб вкладывались за меня.*0%, 2 голоса

  2 голоса

  2 голоса — 0% из всех голосов

Poll Options are limited because JavaScript is disabled in your browser.

Таким образом, FinEx предлагает множество ETF для решения самых разных инвестиционных задач. Каждый инвестор найдет что-то подходящее именно ему. Конечно, выбор биржевых фондов еще очень невелик, чтобы собрать по-настоящему диверсифицированный портфель, но помимо ETF есть еще и БПИФы, и ETF от других провайдеров. В целом эта индустрия активно развивается, фонды ведут борьбу за инвесторов, снижая комиссии, увеличивая точность следования и улучшая условия обслуживания в целом. Так что голосуйте кошельком за лучшие российские ETF! Удачи, и да пребудут с вами деньги!

Кто ты: актив или пассив?

Про недостатки активного управления есть сотни исследований (типа этого) показывающие, что в подавляющем большинстве случаев, управляющие фондами не могут победить индекс. При увеличении рассматриваемого интервала времени — процент проигравших индексу растет.

Хотя с другой стороны, если вы сможете правильно подобрать фонд, то выигрыш может намного превысить стандартную доходность от индексного инвестирования. Проблема в том, что вероятность правильного выбора, как и будущей победы очень мала.

Я бы не стал рисковать своими будущими деньгами/прибылями/нервами — и не стал бы делать ставку на фонд с активным управлением. Как вариант, если очень хочется — выделить небольшую часть портфеля на это дело (поиграться).

Кто лучше отслеживает динамику индекса?

ETF FXUS не отслеживает сам индекс S&P 500. За основу взят другой индекс Solactive GBS United States Large & Mid Cap Index NTR. В расчет индекса включены более 500 крупнейших компаний, которые так же входят в индекс S&P500.

Часть компаний, входящих в состав FXUS.

Хотя дивиденды реинвестируются обратно в фонд, по идее FXUS должен показывать более высокую доходность на отрезке в 5 лет, но судя по графику он довольно сильно отстает от базового индекса, почти на 15%.

Сравнение динамики FXUS и SPX.

Фонд Сбербанка отслеживает индекс S&P 500 Net Total Return Index с ошибкой слежения не более 1%. Дивиденды, как и в первом случае, полностью реинвестируются, что в дальнейшем должно показать более высокую доходность.

Состав портфеля примерно одинаковый.

У SBSP нет продолжительной истории, чтобы за 5 лет отследить динамику фонда, на данный момент доступны данные лишь за 1 год и пока видно, что фонд отстает на целых 2%.

Сравнение динамики SBSP и SPX.

FXRB и FXRU

Оба фонда копируют индекс российских корпоративных облигаций EMRUS (Bloomberg Barclays). Базовым активом выступают еврооблигации крупнейших компаний России: Газпрома, Сбербанка, Роснефти, Газпром нефти, ВЭБ-банка, Норникеля, Русала, Сургутнефтегаза, Лукойла, ВТБ, НЛМК, Евраза и множества других. Всего сейчас в индексе 28 еврооблигаций.

FXRU получает доходность в долларах США, так как большинство еврооблигаций, входящих в индекс, эмитированы в долларах. При этом сам фонд можно купить как рублях, так и в долларах. В целом FXRU можно рассматривать как альтернативу валютному вкладу.

FXRB от FXRU отличается наличием валютного свопа, превращающего валютную доходность в рублевую. Так, FXRB отдает своему контрагенту (Bank of New York) ставку ФРС по доллару, а тот – ключевую ставку ЦБ РФ по рублю. Пока ключевая ставка ЦБ выше, чем ставка ФРС, фонд получает дополнительный доход на разнице ставок. Чем выше разница – тем выше доход. При снижении ставки ЦБ РФ и повышении ставки ФРС эффекта хеджа может быть нивелирован.

Преимуществом данных фондов от FinEx является простота инвестирования в евробонды. Для покупки еврооблигаций нужно либо быть квалифицированным инвестором, либо передавать средства в доверительное управление брокеру за нехилый процент. Здесь же можно проинвестировать в целую корзину евробондов с минимальной комиссией.

Годовая доходность FXRB в рублях составила 14%, в долларах – 20%, а FXRU – 4% в рублях и 9% в долларах. Акция FXRB стоит 1712 рублей, FXRU – 777 рублей. Кстати, FXRB можно купить в рублях и долларах, а FXRU – еще и в евро. Это один из двух фондов FinEx, позволяющих совершать инвестиции в евро.

Комиссия за управление FXRB составляет 0,95% в год, а FXRU – 0,5%.